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전환사채와 신주인수권부사채
전환사채와 신주인수권부사채란 무엇인가?
1. 전환사채
전환사채는 일반적인 사채에 주식전환권이 포함된 사채이다. 즉, 사채에 표시된 전환기간 내에 일정한 조건에 의해 미리 정한 전환가격에 따라 사채를 발행한 회사의 주식으로 전환할 것을 청구할 수 있는 권리가 부착된 사채이다. 전환 전에는 채권자로서 사채에 따른 이자를 받을 수 있고, 전환 후에는 주주로서 주식에 따른 이익을 얻을 수 있다.
기업의 기존 주주는 전환사채 발행을 달가워하지 않는다. 전환사채의 전환권 행사로 발행주식 수가 늘어나면서 기존 주주의 지분가치가 희석되기 때문이다. 하지만 전환사채의 이자가 일반 사채에 비해 낮은 편이기 때문에 기업은 이자비용을 줄이면서 자금을 조달할 수 있다. 한편, 투자자는 전환권 행사 전에는 채권의 이자수익을 얻을 수 있고, 전환권 행사 후에는 주식에 따른 이익을 누릴 수 있다는 장점이 있다.
신주인수권부사채는 사채에 신주를 배정받을 수 있는 권리가 부가된 사채이다. 채권발행 후 일정 기간이 지나면 채권자의 선택에 따라 일정한 가격(행사가격)으로 발행회사의 신주를 배정받을 수 있는 권리가 부여된 조건부사채이다. 회사는 저금리로 사채를 발행해 자금을 조달하면서 투자자가 신주인수권을 행사하면 추가자금이 납입되므로 자금조달에 용이하다. 한편, 투자자는 신주인수권을 행사해도 이자소득과 주식 관련 이익을 얻을 수 있다는 장점이 있다.
해설 및 정답
정답: ⑤
